Общую тенденцию динамики цен на золото в начале 2015 года мы оценили достаточно точно, хотя данную позицию на фьючерсных торгах оцениваем с прежней осторожностью. Движение котировок золота в начале года активнее, чем мы ожидали и выход мировых цен со скромных уровней 1172,4 на 1303,6 USD/тр. унция иначе, как биржевой паникой не назовешь.

Неизбежную коррекцию стоимости драгметалла в феврале мы оценивали на отметках 1190-1200 USD/тр. унция, политика внесла свои коррективы, понижающий тренд вывел котировки золота на позиции $1219,4, дальнейшее движение будет определяться непредсказуемой совокупностью геополитических факторов. С точки зрения игроков рынка коррекция на 84 пункта (6,4%) позволяет быкам предпринять новую атаку на цель в 1300, которая успешно прошла в декабре 2014 года. Нормализация отношений между Западом и Россией может привести к перераспределению ликвидности в более выгодные активы.

На наш взгляд, восходящий тренд цены на золото в марте 2015 года отобьется от уровней 1256-1261, но сохранит позитивную динамику в последующий период.