Риск-менеджмент – это не столько снижение рисков, сколько их оптимизация. Закон экономики: «Чем выше доходность – тем выше риск» работает и в обратном направлении, поэтому снижение риска всегда говорит об уменьшении экономической эффективности. Поэтому любой из инструментов риск-менеджмента сопряжен с той или иной степенью утраты рентабельности, и хеджирование – не исключение.

Экономическая сущность хеджирования рисков

Хеджирование – это метод оптимизации рисков, который заключается в компенсации ценового риска на одном рынке путем открытия сделок по противоположной позиции на другом. Таким образом, осуществляется страхование риска ценовых колебаний сделками на срочных рынках.

Различают виды, инструменты и методы хеджирования. В качестве инструментов могут выступать фьючерсные и форвардные контракты, а также опционы. Хеджирование опционами российское законодательство не признает.

Методические подходы к осуществлению данного типа сделок предполагают:

• хеджирование покупкой (длинный хедж) – приобретение дериватива (финансового инструмента), снижающее риск будущего роста цен;
• хеджирование продажей (короткий хедж) – обеспечение возможности продать на рынке реальный товар, обезопасив будущую сделку от возможного снижения цен путем продажи соответствующих срочных инструментов

Виды хеджирования

Различают следующие виды данного инструмента риск-менеджмента:

• чистое (классическое) хеджирование – открытие противоположных позиций на фьючерсном рынке и рынке реального товара. Впервые этот вид хеджирования был применен в торговле сельхозпродукцией – одной из самых рисковых сфер в экономике – в Чикаго;
• полное хеджирование – страхование риска на полную сумму сделки, осуществляемое на фьючерсном рынке;
• частичное хеджирование – страхование лишь части реальной сделки;
• предвосхищающее хеджирование – продажа либо покупка срочного контракта, существенно опережающая во времени заключение сделки на реальном товарном рынке, особенно часто данный вид используют на рынке акций;
• селективное хеджирование – заключение различающихся как по объему, так и по времени, сделок на реальном и фьючерсном рынке;
• перекрестное хеджирование – разновидность страхования риска, при которой на рынке фьючерсов заключается сделка с контрактом не по базовому активу реального рынка, а по другому финансовому инструменту;
• хеджирование и рехеджирование посредством опционов – предполагает открытие позиций на покупку или продажу с активом, который является базовым для ранее открытых позиций по опционам; преследует цель снижения ценового риска продавца или покупателя опционов.

Рехеджирование – это дополнительные корректирующие сделки по базовому активу, необходимость которых обусловлена изменением базовых цен на него.

Хеджирование – эффективный и достаточно широко применяемый способ оптимизации рисков в экономике.